基礎設施領域不動産投資信托基金(以下簡稱基礎設施REITs)是不動産投融資體系中的重要金融工具，截至2022年10月，共有20隻基礎設施REITs産品在滬深交易所挂牌上市，底層資産涵蓋交通、能(néng)源、環保、園區、倉儲物流、保障性租賃住房等多個重要領域，受到各方高度認可。公募REITs試點開(kāi)局良好(hǎo)，要推動市場長(cháng)期健康發(fā)展，仍然有很多重要的工作，其中合并财務報表的會計處理受到市場參與各方的廣泛關注。
基礎設施REITs的會計處理問題體現之一在于原始權益人是否需要對(duì)REITs合并報表，哪些情況下應并表，并表時非自持的REITs份額應當被(bèi)計入少數股東權益還(hái)是金融負債？
會計理論認爲，當投資人有權力主導被(bèi)投資方的經(jīng)營活動時，即有控制權時，應當將(jiāng)被(bèi)投資方納入合并範圍，編制合并财務報表。而判斷投資人是否具有控制權，就要分析金融工具的權益工具或債務工具屬性，以及投資人通過(guò)持有金融工具所享有的權利範圍、行使權力的機制等。
根據《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》、《企業會計準則第37号——金融工具列報》等相關規定，應依據基礎設施REITs合同條款及其所反映的經(jīng)濟實質判斷其權益工具或債務工具屬性。若爲債務工具，即不屬于權益工具，不代表對(duì)經(jīng)營主體剩餘權益的所有權，則不涉及合并财務報表會計處理。若爲權益工具，則需分析投資人對(duì)經(jīng)營主體的控制權及合并财務報表會計處理。
《企業會計準則第37号——金融工具列報》第八條明确了金融負債的4種(zhǒng)合同義務，比如“向(xiàng)其他方交付現金或其他金融資産"等；第九條規定，權益工具是指能(néng)證明擁有某個企業在扣除所有負債後(hòu)的資産中剩餘權益的合同；第十條規定，企業不能(néng)無條件地避免以交付現金或其他金融資産來履行一項合同義務的，該合同義務符合金融負債的定義；第十七條規定，符合金融負債定義，但同時具有“賦予持有方在企業清算時按比例份額獲得該企業淨資産的權利”等3個特征的、發(fā)行方僅在清算時才有義務向(xiàng)另一方按比例交付其淨資産的金融工具，應分類爲權益工具。
根據上述規定，實踐中關于基礎設施REITs的權益或債務工具屬性認定主要存在以下三種(zhǒng)不同觀點。
第一種(zhǒng)觀點，基礎設施REITs應根據《企業會計準則第37号——金融工具列報》第八、十條規定分類爲金融負債。《公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》第三十條第一句明确“基礎設施基金應當將(jiāng)90%以上合并後(hòu)基金年度可供分配金額以現金形式分配給投資者”。據此認定基礎設施REITs符合《企業會計準則第37号——金融工具列報》第八、十條規定，負有“向(xiàng)其他方交付現金”的義務，應分類爲金融負債。
第二種(zhǒng)觀點，基礎設施REITs應根據《企業會計準則第37号——金融工具列報》第十七條規定分類爲權益工具。根據《公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》第四十五條規定，觸發(fā)基金合同終止情形的，基金管理人應當對(duì)基金财産進(jìn)行清算，并盡快完成(chéng)剩餘财産的分配，據此認定基金設施REITs負有“向(xiàng)其他方交付現金”的合同義務，符合金融負債定義。而且，《證券投資基金法》第八十三條規定，清算後(hòu)的剩餘基金财産應當按照基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配，據此認定基礎設施REITs具有“賦予持有方在企業清算時按比例份額獲得該企業淨資産的權利”的特征。基于以上分析認爲基礎設施REITs應根據《企業會計準則第37号——金融工具列報》第十七條規定分類爲權益工具。
第三種(zhǒng)觀點，基礎設施REITs應根據(《企業會計準則第37号——金融工具列報》第九條規定分類爲權益工具。《會計法》第九條要求“根據實際發(fā)生的經(jīng)濟業務事(shì)項”進(jìn)行會計核算。《企業會計準則第37号——金融工具列報》第七條“企業應當根據所發(fā)行金融工具的合同條款及其所反映的經(jīng)濟實質而非僅以法律形式判斷金融工具的權益或債務工具屬性"。對(duì)比普通股和公司債，權益工具和債務工具的區别主要體現在：事(shì)由上，權益工具是爲了享受經(jīng)營主體的所有權，債務工具是享受經(jīng)營主體的債權；過(guò)程上，權益工具要主動履行被(bèi)投資方的經(jīng)營管理職責，承擔最終責任人角色，債務工具依據債務合同享有一定保護性權利，具有優先償付權；結果上，權益工具回報存在較大不确定性，與企業經(jīng)營成(chéng)果、分配方案密切相關，債務工具回報依據債務合同确定，通常不承擔經(jīng)營風險也不享受超額回報。
基于《會計法》第九條、《企業會計準則第37号——金融工具列報》第七條的核心原理，結合權益工具、債務工具對(duì)比分析，基礎設施REITs分類爲權益工具更具有合理性，具體原因如下：
第一，不考慮産生經(jīng)濟事(shì)項的事(shì)由不利于把握經(jīng)濟事(shì)項内涵特征。《企業會計準則第37号——金融工具列報》列舉了金融負債合同義務，比如“向(xiàng)其他方交付現金或其他金融資産的合同義務",未考慮産生交付義務的事(shì)由，容易引發(fā)質疑。例如，若公司章程約定每年向(xiàng)股東支付一次股息，則普通股將(jiāng)被(bèi)分類爲負債。這(zhè)與經(jīng)濟常識相違背。
第二，統籌考慮經(jīng)濟事(shì)項的事(shì)由、過(guò)程和結果有利于達成(chéng)共識。《國(guó)家稅務總局關于企業混合性投資業務企業所得稅處理問題的公告》列舉了負債應同時具備的五個條件，包括定期支付、固定期限、不擁有所有權、不具有選舉權和被(bèi)選舉權、不參與日常經(jīng)營等，從事(shì)由、過(guò)程和結果三個角度揭示負債特點，在實踐中得到了稅企各方認可，體現了權威性。其中，不擁有所有權、不具有選舉權和被(bèi)選舉權是用排除法表述的事(shì)由，不參與日常經(jīng)營是過(guò)程，定期支付、固定期限是結果。
第三，基礎設施REITs更符合權益工具特征。從事(shì)由、結果上看，基礎設施REITs符合權益工具特征。但從過(guò)程上看，基礎設施REITs既不屬于典型的權益工具，也不屬于典型的債務工具，承擔最終責任角色但不履行經(jīng)營管理職責，享有保護性權利但不具有優先償付權。并且，根據《公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》第四十五條、《證券投資基金法》第八十三條規定，基金設施REITs清算後(hòu)要向(xiàng)份額持有人支付剩餘财産，符合準則第九條”能(néng)證明擁有某個企業在扣除所有負債後(hòu)的資産中剩餘權益的合同”的權益工具定義。
綜上所述，基礎設施REITs不應分類爲金融負債，根據《企業會計準則第37号——金融工具列報》第九條應分類爲權益工具。