爲提升全體員工的專業技術能(néng)力和緊密銜接生物科技時代的發(fā)展步伐，2月18日下午，公司副總經(jīng)理肖強博士，爲員工講授“大健康産業的投資邏輯”。本次交流會將(jiāng)對(duì)健康投公司全體員工拓寬專業視野、提升實務技能(néng)有較大幫助。
會上，肖博士爲大家帶來了投資邏輯的分享。首先是格局的重要性，從投資邏輯上，追求的不光是價值發(fā)現，還(hái)需要創造價值，提升企業價值，最後(hòu)實現退出。
接著(zhe)，他爲我們分享了一些其在投資學(xué)習中的感悟與思考。首先簡單介紹了國(guó)内股權投資行業的市場格局與各自特點，同時還(hái)用簡單清晰的圖解爲我們講解了市場增長(cháng)的邏輯、市場格局的重要性。此外，還(hái)從産品與服務、模式與創新、團隊與執行以及風險與回報等方面(miàn)，講解了投資的關鍵考察點。最後(hòu)，梳理了系統性思維與框架，即研究、分析與解決問題的基本原則，包括行業研究的一般思路、分析與解決問題的基本原則、投資和投後(hòu)的全流程服務以及投資成(chéng)功的必備條件。
例如在一系列新政策下，蘊藏著(zhe)商業模式和管理模式的創新。中國(guó)醫藥創新的特色研發(fā)定價生産成(chéng)本、研發(fā)費用、銷售成(chéng)本、國(guó)家稅金及企業利潤構成(chéng)創新藥定價的主要影響因素，此外，患者支付能(néng)力、醫保、罕見病獨創藥及市場競争情況也是不容忽視的影響因素。
醫保影響總結爲一些新的國(guó)家基本藥物品種(zhǒng)、癌症、罕見病以及慢性病用藥、兒童用藥等納入醫保目錄數量變化不大，但調入調出的品種(zhǒng)數量較多，較好(hǎo)地優化了藥品結構，保障水平進(jìn)一步提升。創新藥在降價納入醫保後(hòu)，滲透率及銷量顯著提升；由于談判之後(hòu)往往贈藥政策會取消，因此實際的價格降幅往往會較公布的談判降幅顯著減少。而談到銷售首發(fā)創新藥公司在沒(méi)有能(néng)力承擔早期學(xué)術推廣時，可以選擇銷售能(néng)力較強的大藥廠進(jìn)行合作，逐步建立起(qǐ)内部團隊負責産品的學(xué)術推廣。
最後(hòu)談到醫療服務的投資前景與趨勢。醫藥服務上市企業近年來高于制藥、醫療器械及醫療流通這(zhè)三個平均細分領域水平。從醫療服務行業主要産業鏈來看，除了CRO細分行業外，在移動醫療、醫療AI等輔助醫療等細分行業存在較大的市場空間和投資機會。
現在國(guó)内大型連鎖藥店作爲重要的流量入口，有望通過(guò)整合海量數據，成(chéng)爲健康管理的平台型服務商，更全面(miàn)滿足顧客需求。對(duì)于投資人而言，如何在高估值高成(chéng)長(cháng)的領域獲得收益，就要考慮賽道(dào)的位置（細分領域的龍頭往往更好(hǎo)）；标的的稀缺性；當期業績增長(cháng)；成(chéng)長(cháng)的可持續性。
肖博士還(hái)強調投資策略即“重團隊、市場、技術、協同、賦能(néng)和退出，不盲從、不紮堆、不追高”；注重團隊實力，格局：戰略性、全球格局和視野；創始人及團隊互補性和合作性；市場産品适應症範圍和市場空間、靶點的市場規模及上市後(hòu)收入預期，變現能(néng)力、銷售策略（上市計劃、定價策略、銷售計劃等）。
同時關注有意向(xiàng)的醫藥企業的技術先進(jìn)性和創新性，研發(fā)管線是否豐富、技術先進(jìn)性及發(fā)展趨勢和被(bèi)取代性；研發(fā)壁壘、在國(guó)際國(guó)内的領先地位、同類型的研發(fā)進(jìn)度。
通過(guò)本次集中的交流與學(xué)習，進(jìn)一步提高了公司員工的業務知識水平，更加充分了解大健康産業的投資邏輯的關鍵要點，爲公司下一步發(fā)展拓展了新思路、新方法。